网赚整站北航投资董事总经理段文琦:硬科技的投资逻辑与经验-五年内最赚钱的行业

网赚整站北航投资董事总经理段文琦:硬科技的投资逻辑与经验

作者:小鱼日期:

分类:五年内最赚钱的行业

时机很重要

在投资方面,时机非常重要,比如中兴通讯事件对国内芯片项目投资的影响也是众所周知的。

在11月17日去上海之前,我看到了一个没有人用的方便柜的项目。方便柜的价格约为2万元,送货价格定为2.3万元。毛利润如此之低,企业肯定难以支撑。众所周知,一台商用冰箱的成本大约是每台1万元,因为制冷和生活问题应该同时考虑。例如,商用冰箱的制冷能力要求温度在30秒内下降到5度,例如,100,000个开关应在三年内打开和关闭,以便正常运行。此外,英伟达的图形处理器,使用1万元,总计2万元。没有方便柜。就我个人而言,我喜欢冰箱。首先,空间足够大,可以容纳足够的SKU;;与此同时,从长远来看,如果用肉眼来计算货物,而不是用贴在每个产品上的射频识别芯片来计算,减薄成本相对要低得多。

我们现在使用图形处理器进行深度学习,但许多人不明白的是,只有大约5%的图形处理器能力用于深度学习,只占其中的一小部分。我们之前投资的一个项目的创建团队是一个团队的主要领导者,该团队之前制造了数十个数百万数量级或更多的芯片。他们所做的是独立提取专用于视觉图像深度学习的图形处理器的能力,并将其专门用于深度学习的这一部分,开火锅店能挣大钱吗?,这大大提高了效率,降低了生产成本和用户使用成本。这种芯片已经被流式传输,并且已经大量生产。目标是实现10美元或更低的性能,比市场上的同类产品好100倍。在应用程序接口开发之后,这种芯片的潜在市场非常大。它们可以用在前置摄像头上。如果通过传导云来处理图像,工作量将非常大。在5G没有到达之前,如果它可以在前置摄像头上直接处理和压缩,然后在云中比较,这是最经济的,并且大大减少了无效数据的传输。即使5G得到普及,这仍然非常有价值。

当时,还有其他有着强大工业背景的玩家也看到了这个项目。与此同时,那些带来数百万订单的人也想带头独自投票。然而,项目方最终选择接受StarVC的报价,原因很简单,我早上在没有方便柜的情况下谈论了这个项目,下午介绍给他们,显然知道他们芯片的未来应用领域,并真诚地与项目方交朋友。一个真诚了解行业并愿意与项目方交朋友的投资机构将永远收获创业团队的友谊。

中兴通讯事件随之而来。美国对中兴通讯实施制裁,并停止供应芯片。当时,中国意识到自己在芯片领域缺乏发言权,因此芯片项目开始在市场上升温。因此,这个项目的估价增长非常快。

识别需求,消除错误并存储真实的

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我在网上看到一篇文章,介绍了一个企业家用来创业和旅游的化妆包。这个项目将化妆包分成许多小空间,也就是小正方形。用户可以将不同品牌的化妆品放入不同的网格中,按下即可释放出需要使用的化妆品。它可以说是方便和集中的,但是如果你仔细想想,这个东西实际上是一个虚假的需求。当用户购买SK-II、LA MER、LaPrairie和Lancome时,他们会挤进一个便宜的塑料瓶吗?对于这样的品牌,用户不会自己为产品付费,而是购买荣誉和锁定的青春。

你认为技术项目怎么样?如何避免坑

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我以前看过火箭项目。它叫做零一俱乐部。当时,火箭项目很少。事实上,这个国家只有三个:零一俱乐部、柯灵空间和蓝箭空间。后来,当我完成调整后,我遇到了大问题。如何判断这样的项目?我的观点是,我可能不是专家,但每个行业都有自己的专家。碰巧我毕业于北航大学,所以很多人都很熟悉它。从太空科技和工业大院里,就连各级天军专家都再次交谈起来。只问了三个问题:第一,这次国防和民用技术整合事件是国家鼓励的吗?因为在航空航天行业,政策是最重要的。因为相关的需求和资源掌握在军方手中,如果国家不支持,就不可能发展。第二,火箭是一个小团队可以做的事情,因为人们看到的是一个巨大的太空科技和工业系统。50,000人,甚至100,000人正在做这件事,他们每年发射几十枚火箭。事实上,实际情况是30-50人,花2-3年时间做一个模型,所以这是一个小团队可以做的事情;第三,一个俱乐部的团队能做到这一点吗?创建团队既有财务背景,又有完整的系统经验。团队应该能够做到这一点。

汤汤也是如此。在接触时,估价有点高。当我第一次和泉哥联系时,我和创始人谈了4-5个小时。我觉得创始人非常优秀,我所做的是高度技术性的。但是在听了创始人介绍他的项目后,就不可能验证它是否真的好。当时,我们有一家值得信赖的投资企业,它需要活体生物识别技术为中小型互联网金融公司开立远程账户。经过验证,他们告诉我们汤的技术在当时是最好的,这被认为是行业用户的反馈。客户乙是最简单和最直接的。总的来说,成本效益是最重要的因素。要么价格相同,性能更好;要么性能相似,价格较低,不难选择。对于金融业来说,降低错误率无疑是重中之重,因此更好的测试结果无疑会被选中。

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近日,在量化投资圈,一场题为“中国量化投资的未来前景”的主旨演讲引起了轰动。

据说,如果中国有20万从事定量工业的人,那么他们中有三分之一看过这篇演讲。

到底是什么产生了如此巨大的影响?

8月30日,梁文峰在第十届中国私募股权金牛奖“定量投资与金融科技分论坛”上的主旨演讲“中国定量投资的未来前景”吸引了业界的关注——在梁文峰看来,定量投资赚到了原本由技术学校赚来的钱。未来,该项目最终将攫取基础学校最初获得的资金,但仍需要几个摩尔定律周期才能达到量化水平。

技术分析对普通投资来说并不陌生,但是很少有人知道从技术分析中赚到的钱正被定量私募侵蚀。

洗刷朋友圈子

引发大讨论

我相信在过去的两天里,该组织的朋友圈子已经被这两篇微信文章所席卷。

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一位定量投资经理表示:“这真的很好。对于圈外人士来说,它清楚地解释了量化和资本管理的未来。”:对于内部人士来说,它还会给出声音并更正量化名称。"

与此同时,智湖的用户已经提出了相应的问题。

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用户“何波”回答:

“我有幸听了幻方主席梁文峰的讲话。关于摩尔定律的量化,在“每18个月增加一倍投资能力”之后,市场效率提高了,但回报保持不变。这个表达意味着每个人都在投资研究技术上投入越来越多,竞争也越来越激烈。我认为这应该是每个人的共识。

这也是梁文峰的首次公开路演。作为在金牛奖颁奖典礼上的演讲,他的报告没有包含任何关于战略或魔术广场的内容。更多的是关于梁宗对中国定量投资发展和在重要媒体上推广定量投资的思考。许多数据都非常仔细。不应该有官方渠道,或者应该采取一些想法来估计。

用户“周军”回答:

每个人都在关注摩尔定律。让我讨论一下频率。不同的频率策略对他们的收入有很大影响。

高频定价策略从散户投资者那里赚钱,散户投资者对热钱的掩盖导致了大量的错误定价。二月和三月的垃圾股票市场带来了太多的错误定价,所以看到各种各样的童话般的回报,七月和八月散户投资者的减少很快变成了拼斗。个人观察和理解是,频率越高,收获能力越强。请记住,这一战略方向严重自毁,投资者追逐得越多,回报就越低。

低频基本策略的长期利润增长高于平均水平。随着市场效率的提高和定价效率的提高,很难获得100%的证书。>;>;中国证书500。据观察,企业负责人越多,定价效率越高。这种策略本质上是一种风格策略。虽然它中和了许多风格因素,使行业中性和风格中性,但本质上是一种利用价格投资的系统分散投资,与市场风格密切相关,其表现与上述两个周期的高频策略完全相反。

定量投资的快速发展

梁文峰表示,量化已经成为美国对冲基金的主流。“从美国的经验来看,量化管理规模可以做得很大,桥梁水基金管理规模超过一千亿美元。中国最大的量化对冲基金规模仅约100亿元人民币,增长空间是其几十倍。考虑到中国股市、衍生品的发展以及私募股权投资在海外市场的分布,一万亿美元的量化私募股权是可能的。”

从被忽视到被机构包围在中国私募金牛座奖论坛上交换名片,量化确实得到了市场越来越多的认可和关注。

一位量化投资经理表示:“量化的确变得越来越重要。市场不会等待。量化交易约占20%,这对市场非常重要。”

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根据基金行业协会的数据,截至今年6月底,证券私募股权基金规模为2.33万亿元,比第一季度末的2.35万亿元略有下降。2019年第二季度,新增(备案)产品4,115件,同比增长71.38%,在历史上仅次于2016年第三季度的5,563件。其中,在新产品数量的前20名经理中,数量化私募经理超过60%,这也反映出数量化私募产品受到市场青睐。

最近备案数据的统计数据显示,许多定量投资策略在动荡的市场条件下对用户具有巨大潜力。最近,量化新产品的申报数量显著增加。仅从8月26日到9月2日,数十种量化产品已经归档。

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幻方量化总经理徐进表示,他希望幻方量化能够在未来更长时间内筹集资金。鼓励长期投资,周期为三年或更长的投资通常可以获得可观的回报。事实上,魔方量化(Magic Square Quantification)最近发布消息称,将在2019年10月31日前暂停所有产品的订阅和添加,以控制管理规模。

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徐进说,天下三最快致富套路,控制规模不仅仅是战略能容纳的规模和对回报率的影响。“规模上限不是一个固定值,而是由战略进步推动的。该策略的规模不能仅通过回溯测试来估计。增加一定的量表后,我们会暂停它,观察回测与实际情况的差异,调整它,不断改进策略。这也不是魔术队第一次暂停筹款。我也希望影响你的长期投资理念。”

定量私募是如何在a股中运作的?

梁文峰估计,目前中国市场的量化投资在2500亿元至5000亿元之间,其中一半以上投资于股票策略,其次是CTA。从历史回报率来看,股票回报率也略好于CTA。

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其中,第一种策略股票策略有四种常见模型:第一种是日常量价模型,我们经常听到的多因素和阿尔法实际上就是这种,规模约为2000亿元;

第二种是日内回转模型,俗称股票t0,价值数百亿美元。

还有两种基本模型和事件驱动模型,目前还不是重点。

传统上,所有模型都是多因素模型,通过股票选择和时机选择获得超额回报。在2017年之前,多因素模型是万能的。以前,人们想模仿世界量子模型,也就是说,找很多人去挖掘因素。同一行业中每个人竞争的因素是谁更有效。现在你很难找出一些有效的因素。2017年后,行业发生了变化,传统的多因素框架逐渐被人工智能所取代。2019年后,它将逐渐被更新的整合框架所取代。

定量投资赚到了谁的钱?

"如果有顶尖的人类专家不相信,他们可以挑战我们."梁文峰说,人类投资者有两种:一种是技工学校;第二,基础学校。目前,定量项目主要是为了赚钱,最初是由技工学校赚的。目前,技工学校很难赚钱。每天做同样的事情大大提高了市场效率。未来几年赚钱将会更加困难,因为从技术上讲,这个项目已经远远超过了人类的平均水平。

同时,定量私募的进展也符合摩尔定律,每18个月投资能力翻一番。

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最后,梁文峰做了两个预测——

短期预测:在未来一两年内对该行业多策略投资组合的投资。

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长期预测:基础量化还有很大的空间,但仍需要几个摩尔定律周期才能达到量化的高度。

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他说,如果预测成立,目前的定量投资回报率仍可维持几年。

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